为什么交割价格低于远期价格就是反向套利

在金融市场中，交割价格低于远期价格被称为“反向套利”，这是因为这种情况提供了一个看似无风险的利润机会。让我们解释一下为什么这种价格关系被视为反向套利：

1.定义：

-**远期价格：**是在未来某一约定的时间点上约定的价格，即便在市场价格变化时，合同价格也保持不变。

-**交割价格：**是在合同到期时，实际执行交易的价格。

2.市场有效性：

-在理论上，金融市场应该是有效的，即不存在可以获得无风险利润的机会。如果市场价格出现明显的不一致，这可能被视为市场未能及时调整到正确的水平，即存在套利机会。

3.反向套利机会：

-如果交割价格低于远期价格，投资者可以采取以下步骤：

1.**借入资金：**借入一定金额的资金。

2.**购买远期合同：**以远期价格购买相应数量的资产。

3.**等待交割：**在合同到期时，以远期合同价格卖出资产，得到交割价格的资金。

4.**还债：**使用卖出资产得到的资金还清借入的资金。

-这样的操作可以在不投入自有资金的情况下获得利润，因为在合同到期时，交割价格高于投资者用于购买资产的成本（远期价格）。

4.风险：

-尽管这看起来是一个无风险利润机会，但在实际市场中，套利机会的存在可能是短暂的。一旦市场参与者察觉到这种不一致，他们将采取措施使市场价格回到正常水平。因此，这种套利机会可能只是短暂存在。

总体来说，交割价格低于远期价格被视为反向套利，因为它提供了一种看似无风险的利润机会，违反了有效市场假说的基本原则。在真实的市场中，投资者通常需要快速行动，因为这样的机会可能会很快被市场纠正。

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【答案】：A

若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上升，交割价格下降，直至套利机会消失；若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上升，直至套利机会消失。